AI浪潮下“HALO”资产迎来长期发展机遇

当AI（人工智能）技术以指数级速度重构产业格局、抹平软件与算法的竞争门槛，资本市场的估值逻辑也在发生变化，一批具备“重资产、低淘汰”特征的“HALO”资产异军突起，成为资金追捧的新焦点。HALO是“Heavy Assets,Low Obsolescence”的缩写，即“重资产、低淘汰”

“HALO”概念的兴起，是AI技术革命在资本市场中引发的底层投资逻辑迁移——具有高壁垒有形资本且难以被AI替代的传统重资产企业，重新获得了全球投资者的广泛关注，例如能源与电网、储能、关键战略资源、高端制造等核心领域

笔者认为，“HALO”资产已快速崛起成为全球资本市场的关注核心，这并非偶然，而是多重因素叠加作用的结果，具体可归结为三大原因：。第一，AI应用深度渗透引发行业洗牌，轻资产赛道盈利不确定性加剧。AI技术突破后实现规模化应用，不仅重构了各行各业的发展模式，更对部分“轻资产、高增长”行业形成颠覆性冲击

诸如传统软件服务、基础数据处理等依赖人力与简单技术的轻资产领域，其核心业务可被AI智能体快速替代，盈利稳定性大幅下降，投资者出于风险规避需求，主动降低了对该类资产的配置比例。第二，AI产业爆发催生能源基建刚需，海外能源瓶颈凸显“HALO”资产价值。AI产业的高速发展伴随着电力需求的大幅增长

据测算，2026年全球AI相关用电占比显著提升，而海外多数地区面临电网扩容滞后、核心电力设备短缺等来自基建层面的制约，加大能源基础设施建设成为必然趋势